近20年是我國(guó)膜產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)期。至2017 年底，全球膜產(chǎn)值已達(dá)1050 億美元，我國(guó)膜產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值約為2000 億人民幣，我國(guó)膜產(chǎn)業(yè)占全球膜產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重從99 年的1.7%提升到了17 年的27%以上。從結(jié)構(gòu)看，隨著海水淡化、苦咸水軟化、超純水制備以及對(duì)微量污染物去除需求的逐年增加，反滲透膜在膜市場(chǎng)中占比也隨之增大，與此同時(shí)，uf\mf 膜市場(chǎng)占比有所下降。未來(lái)隨著污水資源化、深度水處理的需求增加，膜產(chǎn)業(yè)仍將快速發(fā)展，而與ro 膜相比，nf 膜性質(zhì)介于超濾和反滲透之間，具有低操作壓力、低運(yùn)行成本、高通量、極性小分子選擇性截留等優(yōu)點(diǎn)，未來(lái)應(yīng)用占比有望提升。

 

近些年，北京、天津、山西、巢湖流域、太湖地區(qū)、大清河領(lǐng)域等地標(biāo)陸續(xù)出臺(tái)，部分敏感地區(qū)的污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)從過(guò)去的一級(jí)a 達(dá)到了準(zhǔn)四類、甚至三類標(biāo)準(zhǔn)，為應(yīng)對(duì)不斷提升的水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，多樣性的膜技術(shù)組合工藝將得到越來(lái)越多的應(yīng)用，其中，以雙膜法技術(shù)為代表的多種膜組合工藝能充分發(fā)揮各自技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)單獨(dú)使用的不足，使廢水深度處理得以再生，是未來(lái)發(fā)展的新方向。

 

我國(guó)的膜產(chǎn)業(yè)由于起步較晚，企業(yè)規(guī)模普遍較小，膜企業(yè)技術(shù)來(lái)源多為留學(xué)歸國(guó)人員自主研發(fā)，學(xué)校研究院、實(shí)驗(yàn)室等產(chǎn)業(yè)研究成果轉(zhuǎn)化或外部成熟技術(shù)引入。借鑒海外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)的膜企業(yè)在生產(chǎn)工藝和材料研發(fā)上仍有較大提升空間，未來(lái)仍需要進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)投入，而國(guó)內(nèi)膜材料的市場(chǎng)空間較小，膜制造企業(yè)若不能通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸做大做強(qiáng)，突破自身的市值瓶頸，持續(xù)投入研發(fā)構(gòu)建護(hù)城河，則當(dāng)前領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)未來(lái)或有被趕超風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)期或難逃被諸如萬(wàn)華、中化等大型集團(tuán)并購(gòu)整合的命運(yùn)。膜企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于既要在系統(tǒng)裝備擁有制造或集成方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、又要有工程經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)能力。

 

投資策略：未來(lái)敏感區(qū)域和缺水區(qū)域污水資源化利用水平不斷提高，發(fā)達(dá)地區(qū)市政供水水質(zhì)要求不斷提升，市政與工業(yè)水處理中深度處理與資源化利用的需求或?qū)⒊掷m(xù)提升，膜法水處理企業(yè)或迎來(lái)發(fā)展紅利期，建議關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢(shì)+工程運(yùn)營(yíng)能力兼具、尤其在污水資源化領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)積淀、具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

 

來(lái)源：東興證券股份有限公司